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4月初雞蛋價格經(jīng)過短暫的調(diào)整，就延續(xù)3月的走勢繼續(xù)穩(wěn)中上漲，清明節(jié)后，在沒有明顯需求亮點的情況下，蛋價依然保持著上行趨勢，截止4月15日，雞蛋主產(chǎn)區(qū)中山東濟(jì)南價格最高為3.56元/斤，較3月底上漲0.23元/斤。產(chǎn)區(qū)均價上，4月上旬雞蛋價格已經(jīng)略高于歷史同期，從現(xiàn)貨端了解到，小碼蛋已經(jīng)逐步上市了，但暫時還沒有出現(xiàn)放量沖擊行情的情況，因此短期內(nèi)蛋價穩(wěn)中上漲的走勢仍有持續(xù)的可能。

受現(xiàn)貨走強(qiáng)影響，雞蛋期貨5、6、7、8、9月合約紛紛打破前期的震蕩區(qū)間破位上行，其中以前后兩個主力合約有例，分析后市現(xiàn)貨繼續(xù)穩(wěn)中上漲，能否推動雞蛋期貨更上一層樓。

先簡單看一下，雞蛋的基本面情況，芝華數(shù)據(jù)顯示，3月份在產(chǎn)蛋雞存欄量為10.54億只，環(huán)比增加2.41%，同比減少2.31%，在正常淘汰的情況下，4月份在產(chǎn)蛋雞存欄預(yù)計為10.62億只，5月預(yù)計為10.81億只，上半年整體保持環(huán)比小幅增長的趨勢。下面的分析將以此為基礎(chǔ)，同時，在沒有數(shù)據(jù)明確表示，豬瘟對雞蛋消費產(chǎn)生替代效應(yīng)的基礎(chǔ)上，本文的分析暫不考慮生豬疫情對雞蛋行情的利多影響。

雞蛋5月合約在4月份不斷縮量上行，一個很重要的原因是，限倉已至，現(xiàn)貨強(qiáng)勁迫使空單砍倉4月15日，雞蛋5月合約在交割前月進(jìn)一步限倉，現(xiàn)貨上漲刺激空頭紛紛離場，盤面高開走強(qiáng)，收盤逼近漲停板；因為期貨大漲，基差也從-270元/500千克走弱至-415元/500千克。現(xiàn)在雞蛋5月合約已經(jīng)站到3700上方，空單逃逸且沒有其他利好支撐的情況下，前高3795將會是一個明顯的壓力位，且后期隨著新開產(chǎn)蛋雞逐步增多，蛋價在這一波上漲之后，將面臨回落的風(fēng)險，因此，雞蛋5月合約繼續(xù)上行空間相對有限，在預(yù)期5月雞蛋價格將回落的基礎(chǔ)上，產(chǎn)業(yè)客戶在3700上方適當(dāng)布局空單鎖定價格是可以考慮的。

雞蛋期貨主力9月合約，在清明節(jié)前完成主力合約的轉(zhuǎn)換，順勢突破前期的震蕩區(qū)間，站上4200一線，因此我們可以發(fā)現(xiàn)雞蛋5月合約和9月合約雖然都在4月份破位上行，但本質(zhì)原因是不一樣的，5月合約主要是現(xiàn)貨偏強(qiáng)上漲迫使空單離場，整體是縮量減倉上行，9月合約則是主力移倉換月，同時現(xiàn)貨穩(wěn)中上漲，市場看好后市，整體是增倉放量突破。所以雞蛋9月合約清明節(jié)前突破4200一線更能代表市場的看多情緒。

節(jié)后隨著9月合約跳開站上4200，主力移倉帶來的上漲紅利已基本兌現(xiàn)，盤面上漲趨勢明顯放緩，上周9月合約保持在4200-4270的區(qū)間寬幅震蕩，而隨著盤面不斷整理，沽空情緒漸起，多頭也有獲利了結(jié)的現(xiàn)象。4月15日，雞蛋9月合約高開低走收長陰，是4月份以來，9月合約首次減倉，從持倉上分析，主力多頭繼續(xù)獲利離場，沽空情緒經(jīng)過前期的震蕩整理，勢氣漸濃，高位拋壓明顯增強(qiáng)，4300將成為短期壓力線。另一方面，今年中秋節(jié)在9月13日，節(jié)后9月份還有半個月的時間，而蛋價在節(jié)后出現(xiàn)回落的概率較大，因此，雞蛋9月合約將不能充分反映9月份現(xiàn)貨蛋價的高點，有需求的產(chǎn)業(yè)客戶會在高價區(qū)分批布局空單，來鎖定中秋節(jié)后的雞蛋售價，所以從長期來看，在產(chǎn)蛋雞環(huán)比、同比增加，且節(jié)日時點提前不利于多頭持倉進(jìn)入交割月的情況下，雞蛋JD1909合約或較難突破4400大關(guān)。

關(guān)于雞蛋9-1價差，自今年2月底開始，雞蛋9-1持續(xù)震蕩走強(qiáng)，在上周創(chuàng)下年后高點404元/500千克，從歷史走勢上看，后市雞蛋9-1會震蕩回落，即價差走縮，時間上偏弱走勢將持續(xù)至6月底或7月初，隨后迎來第二波做闊機(jī)會直至9月合約進(jìn)入交割月。