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一 養(yǎng)殖飼料需求分析

1肉雞祖代雞引種量不足

根據(jù)祖代雞供應(yīng)傳導(dǎo)周期來看，連續(xù)三年的引種缺口最終會造成國內(nèi)商品代雞苗的供應(yīng)短缺，并在2017年下半年開始傳導(dǎo)至商品代，這也引起了2018年的肉雞市場價格的一路上漲。年內(nèi)肉雞整體供應(yīng)水平有所下滑，上游種雞存欄量持續(xù)減少導(dǎo)致商品代供應(yīng)情況不佳，且年內(nèi)部分種雞生產(chǎn)性能欠佳提前淘汰，導(dǎo)致父母代種雞存欄不足，商品苗供應(yīng)緊張。另外，2017年下半年限養(yǎng)禁養(yǎng)政策的實施，也造成了肉雞養(yǎng)殖面積的小幅縮減，供應(yīng)端毛雞數(shù)量隨之減少。

相對于下游需求而言，供應(yīng)面趨緊這一因素對于當前肉蛋禽養(yǎng)殖行業(yè)影響程度更為顯著。2018年國內(nèi)大肉食毛雞均價4.26元/斤，同比漲幅28.3%，明顯高于2017年，市場毛雞價格持續(xù)上漲，養(yǎng)殖端盈利水平開始不斷提高。2018年四季度供應(yīng)水平仍難以較大增加，加之非洲豬瘟對豬肉消費的抑制，支撐毛雞價格高位。

2 蛋雞存欄量開始恢復(fù)

2017年上半年蛋雞養(yǎng)殖的深度虧損導(dǎo)致蛋雞存欄降至低位，但自2017年下半年至今蛋雞養(yǎng)殖盈利好轉(zhuǎn)，養(yǎng)殖單位補欄心態(tài)由謹慎觀望逐漸轉(zhuǎn)為正常補欄，蛋雞存欄量恢復(fù)性增加。 截至2018年12月份全國在產(chǎn)蛋雞存欄量為12.28億只，同比略下降0.41%，較去年走勢開始企穩(wěn)回升。

盡管產(chǎn)蛋雞存欄量開始恢復(fù)，但仍舊處于正常略低水平，雞蛋供應(yīng)量仍然有限，2018年雞蛋整體產(chǎn)量仍顯呈現(xiàn)減少態(tài)勢，年產(chǎn)量或在2300萬噸左右，較去年減少量將達到8.70%。年內(nèi)供應(yīng)能力不足造成雞蛋價格震蕩上漲，全年價格走勢多數(shù)時間略高于往年同期，年內(nèi)主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價3.74-3.80元/斤，同比漲幅在34.00%左右。

二 養(yǎng)殖盈利水平分析

1 肉雞養(yǎng)殖盈利水平提高

2018年大肉食毛雞養(yǎng)殖盈利明顯高于2017年，截止2018年12月末，大肉食養(yǎng)殖盈利水平在3.29元/只，而2017年平均養(yǎng)殖盈利為1.25元/只，同比漲幅達163.2%。2018年孵化場出苗量較少，雞苗價格高位上漲，養(yǎng)殖戶對后市行情預(yù)期向好，補欄積極。但受制于雞苗供應(yīng)量收縮以及三季度高溫天氣影響，肉雞飼養(yǎng)難度增大，出欄率有所下降，毛雞出欄量較少；同時疊加三季度需求增加，貿(mào)易商備貨積極，產(chǎn)品走貨速度提升，屠宰企業(yè)庫存量開始下降，對養(yǎng)殖端收購也更為積極，進而帶動毛雞價格上漲，養(yǎng)殖收入預(yù)期增加。

另外，在年內(nèi)三季度需求上升的同時，雞苗價格的提高以及飼料價格和季節(jié)管理成本上漲等因素，使肉雞的整體養(yǎng)殖成本有所增加。一方面，雞苗供應(yīng)減少，而補欄積極性不減，苗價大幅上漲接近6元/羽；另一方面，中美貿(mào)易引發(fā)大豆供應(yīng)短缺預(yù)期，造成豆粕現(xiàn)貨價格伴隨市場預(yù)期共同上漲；盡管年內(nèi)肉雞養(yǎng)殖盈利有所改善，但三季度后，受成本因素的制約，市場毛雞價格仍在高位，但盈利空間則較前兩季度有所收窄。

2 蛋雞養(yǎng)殖盈利周期增加

2018年蛋雞養(yǎng)殖虧損減少，盈利周期及盈利水平較去年明顯提高。2018年共5周蛋雞養(yǎng)殖預(yù)期為虧損狀態(tài)，分別在3月中旬至4月中旬、7月前兩周，其中雞蛋價格均為年內(nèi)低價位；1月、8月、9月份蛋雞養(yǎng)殖預(yù)期盈利豐厚，對應(yīng)的雞蛋價格均處年內(nèi)相對高位，其中飼料價格雖有漲跌，但整體波動不明顯，對盈利狀態(tài)影響甚微。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)蛋雞養(yǎng)殖盈利為每只33.76元，同比漲幅754.68%。2017年主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價3.03元/斤，2018年均價3.85元/斤，同比漲幅27.06%；2017年蛋雞養(yǎng)殖飼料均價2.29元/斤，2018年均價2.47元/斤，同比漲幅7.86%。

三 當前飼料成本壓力分析

1肉蛋禽飼料成本壓力分析

綜合肉雞及蛋雞養(yǎng)殖成本，飼料成本占比遠高于其他，而在飼料成本中玉米占據(jù)首位，比重在60%以上，豆粕占比次之，在20%-25%之間。其中，肉雞養(yǎng)殖飼料成本占肉雞養(yǎng)殖總成本的比重約為76%，玉米占比約為67.3%，豆粕約為23.2%，DDGS約為6.5%，小料及微量元素占比約為3%。蛋雞養(yǎng)殖飼料成本占比高達90%，雞苗約占1%，其他綜合成本約占9%。

較去年同期水平相比，2018年肉蛋禽養(yǎng)殖飼料成本較2017年均有上升，并呈現(xiàn)出季節(jié)性差異，在一季度初和三季度的飼料成本水平增至近三年來高位，大肉食養(yǎng)殖飼料成本每公斤在1.97-2.20元之間，蛋雞養(yǎng)殖飼料成本每公斤在1.81-2.01元之間。通過分析飼料成本壓力來看，大肉食養(yǎng)殖飼料成本壓力全年水平要明顯低于蛋雞飼料成本壓力，體現(xiàn)在2018年一季度末至三季度初這一階段，期間蛋雞養(yǎng)殖飼料成本壓力趨近于55%的盈虧平衡線附近，而大肉食養(yǎng)殖飼料成本壓力則在這一階段不斷下降，盈利能力明顯優(yōu)于蛋雞養(yǎng)殖。

2 豆粕價格變化是年內(nèi)影響飼料成本的主要因素

對2018年大肉食與蛋雞飼料成本價格與飼料原料價格進行相關(guān)性分析可以看出，豆粕對于大肉食和蛋雞飼料成本相關(guān)性要更顯著高于玉米。認為年內(nèi)豆粕價格的波動對于當前肉蛋禽養(yǎng)殖飼料成本的影響更為明顯（見表1）。

表1   2018年白羽肉雞、蛋雞飼料成本與飼料原料價格的相關(guān)性

一方面玉米市場價格多基于國內(nèi)供需水平變化而波動，且年內(nèi)價格波動范圍在1600-2100元/噸之間，波動幅度較小，盡管玉米需求在飼料結(jié)構(gòu)占比中超過60%，但年內(nèi)市場行情相較于豆粕而言更穩(wěn)定，對于飼料成本的影響程度或有所減弱。而另一方面，與玉米的國內(nèi)供應(yīng)能力充足現(xiàn)狀不同，豆粕受到上游大豆供應(yīng)對進口量的依賴程度更高，且國際市場行情變化受大豆及豆粕期貨外盤影響較大；同時2018年在中美貿(mào)易問題這一經(jīng)濟背景下，大豆關(guān)稅的提高也相應(yīng)引發(fā)了國內(nèi)市場豆粕供應(yīng)成本的增加，年內(nèi)豆粕價格波動幅度增大，波動范圍在2800-3600元/噸。綜合上述影響因素可以看出，豆粕價格波動的這一特點，使得年內(nèi)大肉食與蛋雞養(yǎng)殖成本的波動性較去年明顯提高，且受到盈利水平的影響，也導(dǎo)致二者之間飼料成本壓力在2018年一季度末至三季度初呈現(xiàn)出了明顯差異。